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安永发布《中国走出去》第九期报告 认为中企海外并购面临更多挑

2019-12-03 10:04:02 来源:坞坑新闻网

安永10月15日在上海发布了《中国走向全球》第九次报告,“在新的国际贸易格局下,中国企业如何应对“走出去”的新挑战?报告显示,中国对外直接投资的全球排名稳步上升,保持了结构优化和有序发展的趋势。2018年,全球跨境投资监管将进一步加强。许多发达国家出台了限制外资的监管措施,这将对跨境投资产生更大影响,中国企业在海外并购中将面临更多挑战。

图片说明:安永发布《中国走向全球第九次报告》。

安永建议中国企业积极向海外分销优质矿产品、原油、集成电路等领域,从供应链的角度保证战略资源和关键技术产品的供应,积极开拓国外市场,减少出口对单一市场的依赖。

近年来,中国对外直接投资流量全球排名稳步上升,呈现高质量发展趋势——2018年,中国对外直接投资流量世界排名第二,仅次于日本;投资存量在世界上排名第三,仅次于美国和荷兰。中国对外直接投资居世界第一,但与中国作为世界第二大经济体的地位相比,外商直接投资存量仅占国内生产总值的12.3%,仍然相对较低,不到世界平均水平38.6%的三分之一,与发达经济体50.7%的差距更加明显。

安永中国海外投资业务部全球负责人周赵梅表示:“经济全球化的大趋势不会改变。随着中国资本实力的增强,中国中长期海外投资仍有巨大的增长空间。与此同时,我们也期待外国投资给中国经济带来新的动力,形成“良性循环”。虽然美国等发达国家的企业在短期内将继续成为经济全球化的主导力量,参与全球分工,但发达国家保护主义的持续蔓延反而为中国企业的国际化创造了机会——美国已经将资本撤出并集中于本土,中国资本将成为许多海外国家的主要外资来源之一。中国企业应结合自身发展战略和市场需求,积极寻求产业、供应链和投资布局的持续优化,有效防范和控制地缘政治等风险,在混乱中抢占难得的投资“窗口”

展望未来,安永(Ernst & Young)华中交易咨询主管陈璇认为,未来中国企业海外投资将有五大趋势:

“走出去”和“引进来”形成良性循环,重塑中国企业在全球价值链中的角色。“一带一路”对中国外向型经济的贡献将进一步增加。抓住数字经济时代的发展机遇,企业将加快对外投资的扩张。倡导绿色“航行”,保持外商投资的可持续发展;企业迫切需要制定与企业国际化相匹配的人才战略。

目前,全球对跨境投资的监管越来越严格。许多发达国家以保护国家安全为由,加强了对外国投资的审查,限制了外国投资。这表明全球保护主义和反全球化正在蔓延。据统计,仅在2017年和2018年,包括美国、德国、联合王国和澳大利亚在内的28个国家就颁布了49项涉及限制外国投资的监管措施。由于监管审查失败和其他原因,这直接导致许多交易在宣布后失效或撤销。2018年,宣布交易无效或撤销的中国企业海外并购金额达到370亿美元,案例达到38起,均创历史新高。其中,美国是中国企业宣布海外并购后失败或退出最多的国家,多达21起,主要集中在高管团队和金融服务领域。陈选表示,海外投资监管环境的收紧,使中国企业在海外并购中面临更多挑战,但同时也促使中国企业保持谨慎,提高内部投资决策和风险识别控制能力。

中国的货物进出口高度集中。从进口角度来看,2018年中国前五大进口类别(电气/电子产品和机械设备、矿产品、化工产品、运输设备、仪器仪表)占总量的75%,其中贸易逆差最大的两个具体产品是原油和集成电路。

安永中国海外投资部全球税务总监陈箓表示:“一方面,中国企业应积极寻求高品质矿产品、原油和集成电路的海外投资,以确保从供应链角度出发的战略资源和关键技术产品的供应——首先,关注台湾、韩国和日本在电气/电子产品和机械设备、化工产品和仪器仪表领域的相关投资机会,加强产业合作;二是重视澳大利亚、俄罗斯和巴西优质矿产资源的投资机会,进一步确保战略资源的供给;第三,关注美、德、日汽车运输行业的有利投资机会,努力在产业链中有更深、更广的布局。另一方面,中国企业也应加大集成电路、仪器仪表的研发投入,逐步提高国内自给自足能力和生产能力,积极发展可再生能源和新能源相关产业,减少对进口的依赖。”

从出口角度来看,到2018年,前五大出口类别占出口总额的74.4%(电气/电子产品和机械设备、纺织原料和纺织产品、贱金属及其产品、家具/玩具等杂项产品和化学工业产品)。其中,电气/电子产品和机械设备的比重高达44%(2014年仅为41.5%),表明中国产业结构不断优化,高技术和高附加值产品的国际竞争力持续提升。与此同时,中国在纺织原料、纺织产品、家具/玩具等杂项产品方面基本能够满足国内市场的需求,贸易顺差相对较高。

然而,从出口目的地来看,美国在中国五大出口目的地中排名第一。中美贸易摩擦对中国出口的影响是不言而喻的。陈箓说,“贸易摩擦对企业的生存和发展提出了更高的要求,这将加快相关产业的整合,迫使企业转型升级。企业需要更加关注地缘政治风险。一方面,更加依赖美国市场需求的中国企业可以及时检查和调整供应链布局,享受贸易协定和优惠税率安排下的优惠税率,以确保其产品的国际竞争力。另一方面,企业应积极开拓其他国家和地区的市场,减少出口对单一市场的依赖。”

陈箓说,中国企业应该兼顾内外因素,保持冷静。在内部,要不断提高自身创新能力,探索新的增长点,构建适应发展趋势的产业结构和更有效管理全球贸易体系的治理结构,增强核心竞争优势。从外部看,我们要正确认识和看待与发达国家在技术、管理等方面的差距,抓住国际布局机遇,继续在全球产业链和价值链中攀升,提高关键领域的话语权,从根本上有效防控地缘政治风险。

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